Pour financer ses grands projets ( barrage de Lom Pangar ; barrage de Memve’ele ; barrage Hydro Mekin ou complexe industrialo-portuaire de Kribi), l’Etat du Cameroun a décidé de lever des fonds par des emprunts obligataires, comme cela est de plus en plus récurrent pour les Etats africains.

L’emprunt obligataire lancé en 2014 a pour dénomination ECMR 5,50% net 2014 – 2019, il a été effectué par appel public à l’épargne pour un montant de 150 milliards de FCFA, soit 15 000 000 obligations d’une valeur nominal de 10.000 FCFA l’obligation.

Pourquoi cet emprunt sera clôturé le 26 décembre 2019 ?

En fait et en droit, la durée convenue (dans la note d’information) pour cet emprunt de l’Etat du Cameroun auprès des investisseurs était de 5 années (2014-2019). Durant ces années, les intérêts étaient payés annuellement à partir de la première date anniversaire de la date de jouissance des obligations ( cette dernière étant 3 jours après la date de clôture des souscriptions, celle-ci ayant été le 23 décembre 2014).

Un emprunt obligataire est un contrat par lequel une personne morale (une entreprise, une banque, un Etat ou une organisation gouvernementale) reçoit une certaine somme d’argent de la part des souscripteurs des titres obligataires qu’elle a émis. Les obligations correspondant à cet emprunt obligataire rapportent des intérêts rémunérant les investisseurs préteurs. Ces titres donnent aussi le droit aux titulaires d’être remboursés à une échéance propre à l’emprunt obligataire.

MATAF

De plus, le remboursement du capital lui-même était linéaire après 1 an de différé ( en 2015, l’Etat camerounais n’a pas remboursé le capital mais a juste réglé les intérêts aux investisseurs obligataires), ce qui induit qu’un paiement du quart (1/4) du capital a été effectué chaque année pendant les 4 autres années (2016, 2017, 2018 et 2019).

Dès lors, le 26 décembre 2019, les obligataires percevront un coupon valant pour le dernier remboursement du capital et le dernier paiement des intérêts. Sur ce, la valeur ECMR 5,50% net 2014 – 2019 (puisque cet emprunt a été inscrit à la cote des obligations de la Bourse des valeurs, DSX puis BVMAC) sera clôturée aussi bien à la cote de la BVMAC que dans les livres de la BEAC ( celle-ci étant chargée de conserver et de régler les transactions sur les valeurs mobilières en CEMAC).

Willy ZOGO